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| Cours de clôture 17/5/2012: 50.15 |
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Faits marquants a ce jour Vente en bourse de titres RTL Group (ex-Audiofina) au
cours du premier trimestre 2000 Cession de près de 0,5 million de titres RTL Group
permettant de dégager une plus-value de 23 millions EUR. Création de RTL Group co-contrôlé par GBL/ Electrafina
et le groupe Bertelsmann Cotation à Londres depuis le 26 juillet 2000 de RTL
Group issu du rapprochement d'Audiofina, CLT-UFA et Pearson Television. Cette opération permet d'intégrer au sein de cette
société le premier opérateur de radio et de télévision commerciale européen
avec le leader mondial de production indépendante pour la télévision. Suite à cette opération, RTL Group est co-contrôlé par
les sociétés BW TV (80% Bertelsmann et 20% WAZ) et GBL/Electrafina dont les
intérêts économiques se montent respectivement à 37 % et 30 %; Pearson et le
public détiennent quant à eux 22% et 11%.
La détention directe d'Electrafina s'élève à 20% du capital actuel de
RTL Group. Resultats consolides au 30
juin 2000 (quote-part electrafina) Le résultat courant d'Electrafina de 167
millions EUR au 30 juin 2000 est en progression de 49 % par rapport à la même
période de 1999 (113 millions EUR) tout comme le résultat courant par action
qui passe de 2,83 EUR à 4,21 EUR. Cette évolution du résultat courant reflète
essentiellement : - la croissance des résultats
opérationnels de CLT-UFA marqués à la fois par une progression des ventes et
des marges. - l'augmentation des dividendes en
provenance de Suez Lyonnaise des Eaux (+ 83%) et de Total Fina Elf (+ 21%). Les
dividendes perçus en provenance de Suez Lyonnaise des Eaux comprennent un
montant brut de 31 millions EUR de récupération de précompte. Les dividendes
sont comptabilisés pour leur valeur brute, la retenue à la source étant reprise
sous la rubrique "Impôts". - la hausse des produits financiers nets,
traduisant à la fois une stabilisation de l'endettement chez Electrafina et les
résultats de trading. Le résultat total au 30 juin s'élève à 221
millions EUR à comparer à 1.602 millions EUR qui était fortement marqué par la
plus-value d'échange de 1.330 millions EUR enregistrée sur l'opération de
rapprochement de PetroFina et Total. Les résultats en capital au 30 juin 2000
comprennent la plus-value sur la cession de titres RTL Group et la reprise de
la réduction de valeur actée au 31 décembre 1999 sur les titres Lasmo. Par ailleurs, la contribution
non-opérationnelle des entreprises mises en équivalence provient de plus-values
nettes dégagées par CLT-UFA sur la cession d'actifs. Resultats consolides (quote-part electrafina)
Donnees de base requises par la Commission bancaire et
financiere Conformément
à la circulaire D2/F/99/5 du 23 décembre 1999 élaborée par la Commission
bancaire et financière, Electrafina communique les données requises dans ce
cadre.
Perspectives 2000 Les résultats courants ne peuvent faire l'objet d'une extrapolation d'un semestre sur l'autre, les dividendes étant encaissés en grande partie dans la première moitié de l'année. Pour l'ensemble de l'exercice, le bénéfice courant devrait cependant s'inscrire en hausse par rapport à l'année précédente. Pour ce qui est du bénéfice total, il devrait être du même ordre que le bénéfice semestriel en l'absence de résultats en capital significatifs. REVUE DES
PARTICIPATIONS RTL Group Au cours du 1er semestre RTL Group a
poursuivi sa politique de renforcement dans ses participations
existantes : -
accroissement de la participation dans VOX à 99,7 %; -
acquisition de 11 % de RTL Television et 35 % de HMG,
portant ces deux participations à 100 %; -
exercice par CLT-UFA de son droit de préemption sur la
participation dans Channel 5 détenue par Warburg Pincus, portant son
pourcentage de détention à 35,5 %; -
suite au rapprochement avec Pearson, passage de la
participation de RTL Group dans Channel 5 à 64,7 %. Le 5 septembre 2000, RTL Group a annoncé l’acquisition
de 6,23 % de Antena 3, qui viennent s’ajouter aux 10 % apportés lors du
rapprochement avec Pearson. RTL Group a présenté des résultats pro forma au 30
juin 2000, qui serviront de base aux comparaisons futures. Suite au rapprochement et à la cotation à Londres, le
nouveau groupe a décidé d'adopter les normes IAS (International Accounting
Standards), et les ajustements apportés aux comptes ont été faits suivant ces
normes et les résultats présentés dans le prospectus d’introduction publié le
30 juin 2000. La performance du groupe au 1er semestre
2000 a été marquée par une croissance sensible à la fois des ventes et des
résultats. Les ventes se sont accrues de 21% pour atteindre 2.028
millions EUR, contre 1.677 millions EUR l’année précédente. Si l’on retire VOX, consolidé pour la
première fois au 1er semestre 2000, l’accroissement des ventes est
de 15%. L'EBITA (résultat avant intérêts, impôts,
amortissements de goodwill et plus ou moins-values provenant de la vente des
participations) s’élève à 316 millions EUR, soit une hausse de 46% (217
millions EUR au 1er semestre 1999).
La consolidation de VOX n’a pas d’impact sur cette évolution vu que la
société a atteint l’équilibre. Cette évolution se caractérise : §
pour la télévision, par une hausse des ventes et de
l’EBITA de respectivement 22% et 45%, reflétant la croissance soutenue du
marché publicitaire, l’excellente performance de toutes les opérations du
groupe, ainsi que le développement des synergies et l'optimisation constante
des conditions d'exploitation ; §
pour la radio, par une croissance des ventes et de
l’EBITA de respectivement 6% et 12%, suite au renforcement de la position de la
radio en France, en particulier Fun Radio ; §
pour les contenus, par une hausse des ventes de
21%, résultant de la bonne performance des activités en France, aux Pays-Bas et
en Grande Bretagne, qui a compensé la baisse des marges opérationnelles en
Allemagne, avec pour effet un EBITA inchangé ; §
pour les nouveaux media, par des ventes de 13 millions
EUR et un EBITA négatif de 12 millions EUR, les différents sites du groupe
ayant enregistré 100 millions de pages vues en août 2000 (contre 32
millions en janvier 2000). Le résultat net baisse de 198 millions EUR à 71
millions EUR, reflétant la diminution sensible des résultats exceptionnels
avant impôts provenant de la vente de participations (de 447 millions EUR à Total Fina Elf Total Fina Elf, 4ème compagnie pétrolière
mondiale, a œuvré ces derniers mois à la mise en place de sa nouvelle
organisation fusionnée ainsi qu’au développement de programmes ambitieux de
synergies / de productivité. Le potentiel d’amélioration du résultat
opérationnel attendu des actions propres menées en ce domaine et de la
croissance a été revu à la hausse à la fin juin. Il se chiffre à 4,4 milliards
EUR par an à l’horizon 2003 et sa mise en œuvre devrait s’accélérer à partir de
mi-2000. Au 30 juin 2000, ces mesures ont eu un effet positif de 0,6 milliard
EUR, en ligne avec les objectifs annoncés. Le groupe a, également, démontré au premier semestre
2000 sa capacité à pleinement bénéficier d’un environnement favorable en
dégageant des performances records dans tous ses secteurs d’activités et des
résultats qui dépassent au 30 juin 2000 leur niveau d’ensemble de 1999 et se
situent parmi les meilleurs de l’industrie : - Le
chiffre d’affaires du groupe s’établit à 52,4 milliards EUR, en hausse de 62%
par rapport au chiffre proforma du premier semestre 1999 ; - Le
résultat opérationnel des secteurs d’activité, hors éléments non récurrents, a
été multiplié par 2,9 d’un semestre à l’autre, et ressort à 6,8 milliards EUR.
L’évolution des conditions économiques (dollar, prix du brut, marges de
raffinage européennes, marges pétrochimiques) a eu un impact positif global de
3,9 milliards EUR sur celui-ci. Les secteurs d’activité ont dégagé une
rentabilité des capitaux employés calculée sur les 12 derniers mois de
16% ; - Le
résultat net courant part du groupe s’établit à 3,4 milliards EUR, en hausse de
165% par rapport à celui proforma, du premier semestre 1999. Les activités de Total Fina Elf ont, par ailleurs, été
marquées depuis le début de l’année : - Dans
l’Amont, par les importants succès de l’exploration notamment dans le bassin de
la Mer Caspienne (projet Kashagan) et dans l’offshore africain, dont le
Nigeria ainsi que par la confirmation de la croissance des
productions ; - Dans
l’Aval, par les résultats positifs résultant de l’intégration des raffineries
européennes et d’une stricte discipline de gestion des coûts ainsi que les
cessions de la raffinerie de Big Spring (Texas) et du réseau US - Dans
la Chimie, par l’amélioration des performances de toutes les divisions et par
l’acquisition de nouvelles implantations du groupe Hutchinson ; des
opérations de recentrage étant en cours de négociations. Au total, les investissements bruts du premier
semestre 2000 s’établissent à 4,0 milliards EUR et sont stables par rapport à
la période correspondante de l’exercice précédent. L’Amont représente 72% de ce
montant total, les parts de l’Aval et de la Chimie se limitent à respectivement
10% et 18%. Ils font l’objet d’une couverture de financement équilibrée par
secteur d’activité. Le cash flow libre du semestre de 4,4 milliards EUR ayant
permis de diminuer le taux d’endettement du groupe au rythme de quelque 2% par
mois, à 38%. L'offre publique de retrait sur actions Elf Aquitaine détenues par les minoritaires a été une réussite : le groupe détient à ce jour 99,5% du capital d'Elf Aquitaine. Le groupe va lancer une offre publique d'échange sur PetroFina (1,2%) et a confirmé le lancement d’un plan de rachat d’actions dans les prochaines semaines. Suez Lyonnaise des Eaux Suez Lyonnaise des Eaux a connu une augmentation et
une internationalisation sensible de ses affaires lors des six premiers mois de
l’année. Celles-ci reflètent tant le niveau d’activité soutenu de tous ses
métiers que les effets des récentes acquisitions majeures sur son périmètre,
notamment l’élargissement des pôles Eau et Energie aux entrées
respectives : -
de Nalco, Calgon (Etats-Unis) et Emos (Chili) ; -
d’Epon (Pays-Bas), Entreprise Industrielle et le
démarrage de Hanjin City Gas (Corée du Sud)
Ainsi, au 30 juin 2000, le chiffre d’affaires
consolidé du groupe s’inscrit en hausse de 29% par rapport au premier semestre
1999 et atteint 19,1 milliards EUR. La quote-part des métiers centraux
(énergie, eau, propreté, communication) dans ce chiffre passe à 85%,
l’augmentation de ces métiers étant plus marquée : +35%, dont 11% de
croissance organique . La partie internationale (hors France et Belgique) du
chiffre d’affaires des métiers centraux s’est accrue de 55% et représente
désormais 45% du total, soit pratiquement l’objectif de 50% fixé à horizon
2002. Le résultat net courant part du groupe au premier
semestre 2000, dont la publication est attendue pour le 5 octobre
prochain, augmenterait, quant à lui,
d’environ 50% par rapport au 30 juin 1999. Par ailleurs, le groupe a poursuivi la concrétisation
de sa stratégie en organisant le renforcement de l’organisation de ses
Pôles Eau, Energie, Propreté et Communication, en accentuant le développement
et l’internationalisation de ceux-ci et en allégeant ses positions au sein
d’actifs non stratégiques. Toute une série d’opérations en ce sens ont eu lieu
depuis le début de l’année dont les plus marquantes visent : -
les investissements du Groupe Tractebel / Electrabel
dans plusieurs producteurs/distributeurs d’énergie, notamment en Espagne
(Hidrocantabrico), au Brésil (Gérasul), au Chili, en Thaïlande, aux Etats-Unis,
en Italie, … -
la concrétisation de partenariats industriels et
financiers dans le câble (Noos), la Boucle Locale Radio (Firstmark),
l’attribution de licence de mobile de 3ème génération (UMTS) ou des projets
internet ; -
l’acquisition de la totalité du capital de UWR, 2ème
distributeur d’eau aux Etats-Unis et la signature de nouveaux contrats
dans ce domaine ainsi que dans la gestion des déchets (Brésil, Taiwan, Maroc,
Chine, Allemagne,…) -
la reprise des activités de services à l’énergie et à l’industrie
de sa filiale GTM dans le cadre du rapprochement amical de celle-ci avec Vinci,
via une offre publique d’échange ; -
le lancement d’un emprunt obligataire avec options
d’échange portant sur 3,8% du capital de Fortis -
la reprise de 100% du capital de la SGB DECOMPOSITION DE LA VALEUR ESTIMEE
Rapport du
Commissaire-Reviseur sur l'information semestrielle Nous déclarons avoir procédé à l'examen limité de la
situation semestrielle consolidée arrêtée au 30 juin 2000. Notre examen a consisté principalement en
l'analyse, la comparaison et la discussion des informations financières; il a
dès lors été moins étendu qu'une revision qui aurait eu pour objet le contrôle
plénier des comptes annuels. Cet examen
n'a pas révélé d'éléments qui impliqueraient des corrections significatives de
la situation intermédiaire. Le
Commissaire-reviseur, Deloitte &
Touche Reviseurs d'Entreprises S.C.C. Représentée par Claude POURBAIX et Michel
DENAYER |
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